ASML : L’Infrastructure Invisible de l’IA Mondiale
Le verrou technologique du silicium avancé.
« On ne construit pas l’intelligence artificielle sans ASML.»
ASML occupe une position absolument unique dans l’économie mondiale : l’entreprise détient le monopole sur la lithographie EUV, technologie indispensable à la fabrication des puces les plus avancées. Là où les fondeurs se concurrencent (TSMC, Samsung, Intel), ASML reste l’unique fournisseur d’un outil critique, non substituable, dont dépend toute la chaîne de valeur du silicium. L’explosion de la demande en puissance de calcul — IA générative, cloud hyperscale, HPC, DRAM avancée — a transformé ASML en infrastructure stratégique, au même titre que les réseaux électriques ou les câbles sous‑marins. Avec une visibilité exceptionnelle sur la croissance, un carnet de commandes massif, une avance technologique de plusieurs années et une capacité d’exécution rare, ASML s’impose comme un pilier structurel du cycle actuel : un actif défensif‑offensif, capable de surperformer en marché haussier comme en période de stress.
Statut : Tendance haussière affirmée, breakout majeur, début de nouvelle extension
Tendance haussière long terme intacte, canal régulier depuis plus d’une décennie.
Breakout confirmé au‑dessus de 980–1010 USD.
Extension en cours vers 1200 USD puis 1320 USD.
Indicateurs Clés
- Croissance CA 2025 (est.) : +14,9%
- Croissance CA 2026 (est.) : +6,5%
- Marge EBITDA 2025 (est.) : ~38%
- Marge nette 2025 (est.) : ~29,6%
- PER 2025 : 40,8×
- PER 2026 : 37,9×
- ROE 2025 : ~50%
- VE/CA 2025 : 11,9×
- Statut LA‑25 : Pilier Tech / Lithographie EUV
Atouts de Performance
- Monopole mondial sur la lithographie EUV et High‑NA
- Visibilité exceptionnelle : backlog massif, commandes Q3 > 5,4 Md€
- Révisions bénéficiaires positives sur 2025–2027
- Marge brute > 50%, parmi les plus élevées du secteur
- ROE structurellement > 45%, signe d’un moat technologique unique
- Adoption accélérée de l’EUV dans le logic et le DRAM
- Consensus ACHETER (38 analystes), objectif haut : +20%
- Position stratégique dans l’IA : chaque wafer AI nécessite davantage de couches EUV
Performance : 3 mois : +25% | 1 an : +60% | 5 ans : +195% | 10 ans : 1220%
Monthly depuis 2011
Weekly depuis 2019
Daily depuis l’été
La sortie au-delà de 1010 répond à un chiffre d’affaires supérieur aux attentes,
Synthèse technique au 9 janvier:
ASML évolue dans l’une des tendances haussières les plus régulières du marché mondial. Sur le long terme (Monthly), le titre reste inscrit dans un canal ascendant d’une remarquable stabilité, avec une pente annualisée proche de 29% depuis plus d’une décennie. La cassure récente de la zone 980–1010 USD valide une reprise de la dynamique primaire, soutenue par des volumes en expansion et une structure de prix propre.
Sur le moyen terme (Weekly), la consolidation 900–1000 USD a servi de base à un nouveau mouvement directionnel. La sortie par le haut confirme la pression acheteuse institutionnelle, avec un premier objectif naturel vers 1200 USD. La zone 1030–1050 USD constitue désormais un support intermédiaire clé.
Sur le court terme (Daily), la volatilité se contracte sous les résistances, signe d’une préparation à un mouvement d’extension. Les replis restent contenus et rapidement rachetés, témoignant d’une demande forte et régulière. La structure reste propre tant que les prix évoluent au‑dessus de 1030 USD.
Objectifs techniques : 1200 USD, puis 1320 USD en extension. Support majeur : 980–1010 USD (ancien plafond devenu plancher).
Conclusion LA‑25
ASML est l’un des actifs les plus stratégiques du cycle actuel : un monopole technologique mondial, un moteur structurel de l’IA, et une valeur inscrite dans un canal haussier d’une rare régularité. Sa combinaison unique de visibilité, de croissance et de domination industrielle en fait un pilier naturel de LA‑25.
Analyse élaborée avec la collaboration de l’IA, sur les données fondamentales de ZoneBourse. (Abonnement ici).« ZoneBourse »